Algodón sorprende al mercado, pero sigue habiendo potencial para mejorar los precios

Por el Dr. O.A. Cleveland

A pesar del informe muy bajista del USDA sobre las plantaciones de junio, la posibilidad de que los precios de las cosechas de 2024 aumenten sigue siendo un buen auge. Recordemos que advertimos que los precios más altos llegarían muy, muy lentamente y solo poco a poco.
A pesar de que el informe indica que se plantaron 11,67 millones de acres de algodón en todo Estados Unidos, la mayor parte del aumento de la superficie se plantó en las vastas tierras secas de las llanuras del sur, una zona muy susceptible a la sequía. Las perspectivas de una cosecha media son escasas, ya que la región tiene un déficit de la humedad necesaria para producir una cosecha media, y mucho menos una cosecha abundante. Sin embargo, hay tiempo.
Si bien el informe de siembras sorprendió al mercado, los precios se recuperaron un poco y cerraron la semana en 72.69, base diciembre. Las plantaciones más grandes abren la puerta a un susto de precios de hasta 70 centavos y ligeramente por debajo.
Los problemas climáticos en todo el Cinturón Algodonero tendrán que superarse si los futuros de diciembre van a caer por debajo de la marca de los 70 centavos. Esa posibilidad es real, y el mercado vigilará atentamente el progreso de los cultivos y la humedad.
El informe de siembras de junio del USDA estimó las plantaciones de algodón de 2024 en 11,67 millones de acres, un 3,8% más o un millón de acres que la estimación de intenciones de siembra de marzo. El aumento de un millón de acres, aunque inesperado, señaló que las plantaciones del sureste fueron de 2,37 millones de acres, 40.000 más que la estimación de marzo. Las plantaciones del Medio Sur totalizaron 2.01 millones de acres, 140,000 acres más que las intenciones de marzo, con la mayor parte de ese aumento en Arkansas.
El principal aumento (860.000 acres) se produjo en el suroeste, donde las plantaciones se estimaron en 6,97 millones de acres. Texas representó ese aumento. Las plantaciones en el Lejano Oeste fueron de solo 138.000 acres, 22.000 menos que la estimación de marzo. Las plantaciones de pima se estimaron en 182.000 acres, 21.000 acres menos que las intenciones de marzo.
El aumento de la siembra llevará al USDA a aumentar su estimación de la producción estadounidense de su estimación actual de 16,0 millones de pacas a unos 16,6 millones de pacas, teniendo en cuenta el abandono, las condiciones meteorológicas y el progreso de los cultivos. De este modo, su estimación de exportaciones aumentaría de 13,0 a 13,3 millones de pacas, y el remanente aumentaría a 4,4 millones de pacas.
El impacto inicial en los precios del aumento del remanente tendería a empujar el contrato de ICE de Nueva York unos 3 centavos más bajo (por debajo del rango de negociación previo al informe), o hasta el nivel de 71-72 centavos. Sin embargo, el informe de oferta y demanda de julio se publicará el 12 de julio, y muchos creen que el USDA reducirá su estimación de exportación, aumentando así el remanente en una cantidad similar, posiblemente hasta 400.000 pacas.
El informe semanal de ventas de exportación fue el esperado. Las ventas netas de upland totalizaron 93.600 pacas, lo que no es decepcionante, ya que las ventas de fin de año siempre son algo pequeñas, ya que las fábricas se centran en las necesidades de hilatura para los próximos seis meses. No es así para los envíos. De hecho, los envíos de fin de año decepcionaron. Sin embargo, una estimación reducida de las exportaciones ya se tiene en cuenta en cierta medida en el precio de mercado.
La menor estimación de las exportaciones, junto con la posibilidad de una cosecha mayor, seguirá añadiendo presión bajista durante el mes de julio. El mercado se enfrentará al reto de proteger su nivel de apoyo de precios de 70 centavos.
Las grietas en la armadura del oso siguen existiendo. Las fábricas, aunque no son agresivas, están empezando a cumplir con algunos pedidos limitados de hilo y están dispuestas a pujar por el algodón. Sin embargo, están unos 2-3 céntimos por debajo del mercado. Por lo tanto, la combinación de estos factores sugiere una caída de precios tan baja como 68 centavos. Sin embargo, el lento camino de diciembre hacia precios más altos solo se retrasa hasta agosto.
Regala algodón hoy.