Por el Dr. O.A. Cleveland
El repunte de Cotton en las últimas tres semanas nos dio los 68 céntimos sugeridos la semana pasada, y algo más. Sin embargo, el mercado ha registrado ahora tres días a la baja consecutivos. Eso no debe verse como una prueba de que el rally ha terminado. Al contrario, los mismos factores que hicieron que los precios subieran siguen en el mercado.
Los precios se mantienen por encima de todas las medias móviles excepto la de 200 días, que cayó ligeramente por debajo del cierre de hoy. La manifestación está en pausa, y los lectores de toda la vida saben que el regreso de cualquier noticia positiva sobre la demanda fue muy bien recibido. Sin embargo, la mejora de la demanda probablemente será limitada, como sugiere la pausa en el aumento de precios. Por tanto, el contrato cercano considera los 69.20 céntimos como una barrera importante. El contrato de mayo se estancó por encima de los 68 céntimos, pero entonces, muy pocos pensaron que los precios pudieran superar los 67 centavos.
La actividad de cierre del viernes fue intensa, subiendo hasta un máximo de 68.21 céntimos, bajando a un mínimo de 67,10 y cerrando la semana en 67.31 céntimos. El contrato de la nueva cosecha de diciembre subió a casi 74 céntimos con la noticia de demanda, la primera noticia positiva en más de un año. Sin embargo, volvió a caer hasta los 71 al final de la semana, situándose en 71.96. La semana se caracterizó por un volumen de operaciones casi récord, registrando el segundo mayor volumen diario de operaciones jamás registrado el martes. Así, el algodón ha recuperado el favor de especuladores y fondos.
La combinación de una mejora en ventas/envíos de exportación, el equilibrio a corto plazo entre las ventas y compras de la cosecha antigua en llamada, la cobertura corta por los shorts más débiles, una variedad de desafíos meteorológicos de siembra muy tempranos en Texas y la apertura prevista de una compra de cuotas chinas, contribuyeron a que los precios alcanzaran un territorio más alto. Recuerda que la semana pasada indicamos que el mercado suele matar el cultivo al menos dos veces durante la temporada de siembra.
Probablemente este repunte fue la primera vez, pero podría acabar con la cosecha varias veces, ya que en realidad es demasiado pronto para clasificar cualquier problema actual de producción como real. El mercado, como suele ocurrir, simplemente no está seguro de la humedad ni de los precios de los insumos. Actualmente hay un «gran grupo» de incógnitas, y dado que el mercado ha sido extremadamente bajista durante tanto tiempo, las noticias alcistas llevaron los precios por encima de lo posiblemente justificado. Así, el mercado simplemente se detuvo y ahora está en reposo mientras espera noticias adicionales sobre la oferta o la demanda que le orienten el precio.
Las ventas netas semanales de exportación de Upland durante la semana finalizada el 12 de marzo de 2026 fueron de 196,700 pacas. Los principales compradores fueron Vietnam, Turquía, Pakistán e India. Se realizaron ventas en 17 países. Las ventas semanales bajaron un 22% respecto a la semana anterior y un 30% respecto a la media mensual, lo que indica que el aumento de precios está empezando a limitar la demanda de exportación de algodón estadounidense. La venta a Pakistán de 22,200 pacas se compensó con la cancelación de una venta anterior de 22,000 de ese mismo país.
Tras el máximo de la semana anterior en envíos de exportación de 370,100 pacas, los envíos de esta semana sumaron 273,900 pacas, un 26% menos que la semana pasada pero solo un 8% menos que la media de las últimas 4 semanas. Los destinos principales eran Vietnam, Pakistán, Turquía, China y México.
El informe semanal On Call sigue apostando por precios actuales o más altos para la cosecha antigua. La proporción de ventas por llamada frente a compras por llamada se mantuvo prácticamente sin cambios, ya que tanto las ventas como las compras fueron ligeramente superiores. Sin embargo, las fábricas apuestan a que los precios de los contratos de mayo y julio caerán ligeramente.
El toro solo está descansando, pero no deberíamos esperar mucho más de él ahora. Vamos a descansar y ver si vuelve a tener hambre. Mayo presenta resistencia de precio en la zona de 69 centavos y soporte justo por debajo de 64 centavos. El resultado de diciembre depende de la Madre Naturaleza.
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