Los precios del algodón se mantienen dentro de un rango, los rendimientos parecen prometedores

Por el Dr. O.A. Cleveland

El algodón es como un buen esposo, promete poco y entrega más. Y el USDA estima una cosecha de 14,6 millones de pacas para el año en curso.

Las estimaciones mensuales de la demanda de oferta del USDA se renuevan cada mes, por lo que se denominan estimaciones, ya que están sujetas a cambios cada mes. El mes pasado, la estimación de la cosecha de algodón de Estados Unidos fue de 14,0 millones de pacas. La estimación podría ser menor, más alta o igual en los próximos meses.

La cosecha, de hecho, no ha hecho más que empezar. La primera paca de 2025 fue cosechada por Teófilo Flores, Jr. y su hijo Michael Flores de Brownsville, TX, y entregada el 24 de junio.

Dada la abundancia de humedad del subsuelo, la cosecha de EE.UU. ha tenido un comienzo casi increíble en comparación con las perspectivas de hace solo un mes, y el informe de demanda de oferta del USDA de julio refleja el potencial de este comienzo temprano.

Otro dicho algodonero: nunca apuestes contra la planta de algodón. La genética actual solo ha demostrado su eficacia de manera parcial, y 2025 podría ser el año en que lo hagan de plena manera. Dada la abundancia de humedad del subsuelo en todo el cinturón algodonero, se vislumbran en el horizonte rendimientos récord.

Sin embargo, habrá actualizaciones mensuales desde ahora hasta agosto de 2026. Por lo tanto, las estimaciones de rendimiento cambiarán numerosas veces, al igual que la producción, el consumo y tal vez incluso el precio. Ciertamente, el precio cambiará o al menos siempre lo ha hecho. Sin embargo, el USDA pronostica que el precio agrícola promedio de 2025-26 será el mismo que en 2024-25: 62 centavos por libra en bancarrota.

Si bien no estoy proyectando eso, eventualmente se podría cosechar una cosecha de 15,5 millones de pacas (aparentemente demasiado alta para proyectar). Todo depende de la madre naturaleza. Las próximas cuatro semanas de sol y un otoño abierto podrían ser la receta para una cosecha récord. La genética está en el suelo.

De vuelta a la realidad. Los precios del algodón están bloqueados en un rango de negociación muy estrecho de 300 puntos y lo han estado durante casi tres meses. El rango ha existido durante tanto tiempo que todos están de acuerdo en que el análisis técnico tiene poco significado. Tendrá que haber una ruptura de precios significativa para que los datos técnicos tengan algún peso. A excepción de unos pocos bajistas, los especuladores están abandonando el mercado. Se podría argumentar con éxito que los aspectos técnicos no han tenido sentido durante los últimos seis meses.

Por ahora, la resistencia del precio se sitúa en 69-71 centavos, con un soporte en 61-62 centavos. Hay niveles de soporte menores por encima de los 62 centavos, en particular los 64/65 centavos. Además, en la parte superior, 69 centavos serán extremadamente difíciles de penetrar.

Los productores deben estar agradecidos con el Consejo Nacional del Algodón (NCC, por sus siglas en inglés) por su exitoso esfuerzo de lograr que el algodón se incluya en el proyecto de ley One Big Beautiful del Congreso. Se aconseja a los productores que se remitan a las observaciones de la NCC, pero los beneficios incluyen un aumento en la tasa de préstamo de la CCC a 55 centavos y un pago en efectivo de aproximadamente $85 por acre. El personal de NCC, con la ayuda de los productores, sacó el proverbial conejo de la chistera. Los productores deben demostrar activamente su apoyo a su organización insignia.

El algodón sigue sufriendo el débil bicho de la demanda. La pelota de demanda ha dejado de rodar, y se debe cargar alguna actividad con empujar la pelota por el piso para comenzar. El informe de oferta y demanda de julio del USDA hizo poco para sugerir un cambio en la demanda de algodón. Aunque se estimó una cosecha mayor, la demanda también aumentó, pero sólo ligeramente, ya que también aumentaron las existencias finales mundiales, lo que sugiere aún más que, incluso con una disminución de la producción mundial, todavía se produce demasiado algodón. Naturalmente, cualquier persona que se ocupe del algodón le dirá que ese no debería ser el caso.

El USDA estimó la producción mundial en 118 millones de pacas, un millón más, mientras que el consumo también se estimó en 118 millones, un ligero aumento. El comercio mundial se mantuvo relativamente estable en comparación con la estimación de junio. Las existencias finales mundiales se cifraron en 77 millones de pacas, 600.000 pacas más que el mes. La producción china se estimó en un millón de pacas más alta, a 31 millones.

Las notas importantes incluyeron el hecho de que las existencias de EE. UU. fueron significativamente más altas, pero las exportaciones de EE. UU. se mantuvieron sin cambios en deferencia a la disminución de la participación de mercado de EE. UU. En este sentido, el consumo pakistaní se estimó en 600.000 pacas más, pero la participación de Estados Unidos en las importaciones pakistaníes se mantuvo sin cambios.

Es probable que el contrato ICE de Nueva York se mantenga dentro de un rango muy limitado y reaccione solo a los cambios en la producción, ya que se prevé que el consumo mundial se mantenga relativamente estable. Esto sugiere pocas esperanzas de un repunte del mercado alcista.

Regala algodón hoy.